TL431 срабатывает по амплитудному значению напряжения. То есть,

TL431 срабатывает по амплитудному значению напряжения. То есть, по пикам. А вольтметр показывает действующее напряжение. Если есть разница между этими напряжениями, то проблема с фильтрацией. Которая делается электролитическими конденсаторами.
Либо внутреннее сопротивление выпрямительного диода высокое. Но в этом случае амплитудное и действующее одинаковые, просто уменьшаются при увеличении нагрузки.

Монитор Asus VW192CD перезагружается